黄金市场强势反弹，4400美元关口再度告破

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现货黄金价格近期表现强劲，8月17日再度突破4400美元/盎司大关，报收4402.97美元。自7月31日以来，金价累计涨幅已超过9%，呈现显著上扬态势。值得关注的是，黄金股的走势也与此同步，在港股市场中，中国黄金国际、灵宝黄金、招金矿业等个股均录得4%左右的涨幅。

国内市场方面，金条和金饰价格同样呈现上涨趋势。8月17日，各大银行及品牌金条价格普遍上调，其中周生生金价较前一日上涨9元/克。同时，国内品牌足金饰品价格站稳1300元/克关口，较上周回升约20元/克。

市场分析人士指出，本轮金价反弹主要受益于美国经济边际降温带来的估值修复。国信期货首席分析师顾冯达表示，黄金作为零息资产，其核心定价锚为实际利率。近期美国就业和消费数据双双走弱，消费者信心回落，这促使市场修正此前过度激进的加息预期，实际利率上行压力得以缓解，从而推动金价上行。

数据显示，美国劳动力市场出现疲软迹象。2026年7月非农就业人数环比减少2.3万人，为自2026年2月以来首次出现下降。同时，经季节性调整的零售贸易及食品服务销售额环比下降44.7亿美元，这也是自2026年1月以来的首次下滑。在此背景下，美联储9月加息概率已降至30.1%，较一周前的52.2%大幅回落。

从长期视角来看，黄金市场仍具备上涨空间。瑞银财富管理投资总监办公室预测，随着通胀逐步回落，美联储可能在2026年维持利率不变，并于2027年重启宽松周期。这种政策利率预期的下行将压低实际收益率并削弱美元，从而为黄金投资需求提供支撑。瑞银预计，到2027年上半年，金价有望升至5000美元/盎司。

值得注意的是，一些机构近期下调了金价预期。渣打银行将3个月及12个月目标价分别下调至4300美元和4600美元，德意志银行也将2026年四季度金价预测从4800美元下调至4600美元。尽管如此，多数市场人士仍看好黄金的长期走势，认为当前的回调可能为投资者提供了战略性配置的良机。

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• • 2026-08-17
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